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紧随1918—1920年的扩张之后就是1921—1922年的收缩。
到了1922年年底，我们已经清偿了银行的债务，并保守地估计了库存和工厂的价值。
到了1922年年底，当尘埃落定之后，尽管我们当年仅售出了45.7万辆汽车，但是，我们已经可以年产75万辆轿车和卡车了。
迈向稳固的时期—1923—1925年
尽管1923年标志着汽车行业常能扩张新时代的开始，但是，1923—1925年这3年间，通用汽车并没有采取重大的产能扩张行动，因为杜兰特—拉斯科博计划已经为通用汽车应对这次汽车市场规模剧增打下了良好的基础。
我们1923年83.6万辆轿车和卡车的销售量比1922年45.7万辆的销售量提高了83%。
但是，在这3年里，公司用于工厂和设备的支出还不到6000万美元，却支出了近5000万美元的折旧费。
新控制机制成效斐然，在提高销售量的同时还将库存从1923年初的1.17亿美元降低到了1925年底的1.12亿美元，降低了500万美元。
同期运营资金净增了44%即5500万美元，而销售额从1923年的6.98亿美元上升到了1925年的7.35亿美元，净利润从1923年的7200万美元上升到了1925年的1.16亿美元。
所有事实表明，我们以更经济的方式生产更多汽车的思路取得了成效，我们从 1923—1925年的净利润累计达到2.4亿美元，并向普通股股东支付了1.12亿美元的分红，向优先股股东支付了2200万美元的分红，红利总额共1.34亿美元，占该时期累计利润的56%。
新的扩张期—1926—1929年
我们在1925年之前的销售量增长表明我们的工厂和设备需要进一步的投资，因此，从1926年起，我们又开始了一轮新的扩张。
这次扩张一直延续到了1929年。
这次行动很快就得到了肯定，因为1926年我们售出了 123.5万辆汽车，比最高历史纪录即1925年的销售量增长了几乎50%。
但是，这次和以往不同，这次使用的资金主要来自我们的利润提留、折旧准备金和新发行的股票收入。
这4年来，我们在不参与财务报表合并的子公司以及其他单位的投资总额达到了1.21亿美元，并对我们的工厂—其中包括年收购的费雪车身公司的工厂和设备—追加投资3.25亿美元。
这些项目使我们的设备从几个方面都有所增加。
我们的汽车制造能力得到了提高，尤其是雪佛兰事业部，在这4年里，它的销售量几乎翻了一倍，而且，我们还新增了庞帝亚克品牌。
在汽车装配能力提高的拉动下，我们扩大了零配件制造事业部的生产规模。
我们制造了更多的零件。
我们还加强了营销的力度，采取了包括建立海外总装厂和仓库的措施，从而使我们的产品能够更接近消费者。
我们还得到了一个小制造基地，即1925年得到的英国沃克斯豪；1929年我们还收购了一个较大基地80% 的股份，这个基地就是德国的亚当·欧宝。
我们的业务还在其他领域得到了扩展，比如，福瑞芝达事业部以及对航空和柴油机的投资。
总的来说，1926年1 月 1日至1929年12 月31 日期间，我们在工厂上的投资从 2.87亿美元翻番到6.10 亿美元，我们在不参与财务报表合并的子公司以及其他单位的投资总额从 8600万美元上升到2.07亿美元，提高了大约2.5倍。
公司总资产从7.04亿美元上升到了13亿美元。
多亏了我们的财务控制和运营控制，我们才能在基本上完全依靠利润提留、折旧准备金对这些计划进行投资的同时还能够将近三分之二的净利润返还给股东。
这段期间唯一的外部融资就是在1927年发行了 7%的优先股，票面价值2500万美元。
1926年收购费雪车身公司时，公司动用了664720股股票，其中新发行股票占了638401股。
公司净收益在1926年是1.86亿美元，到了1928年达到2.76亿美元—一个新纪录—1929年回到了2.48亿美元。
这4年间我们累计收益达到了 9.46亿美元 ，派发红利达5.96亿美元（63%），折旧费用累计1.15亿美元。
这里将1923—1925年和 1926—1929年这两个时期合在一起的数据同1922年的数据做一个对比。
通用汽车在美国和加拿大的轿车、卡车销售量从1922年的45.7万辆增长到了1929年的189.9万辆，增长了4倍；销售额从4.64亿美元提高到15.04亿美元，超过了3倍。
我们的库存的增长并不大—与上述生产、销售情况相比，我们的库存只上升了60%（净运营资金从1922年12月31日的1.25亿美元上升到了1929年年底的2.48亿美元，其中现金和短期证券从2800万美元上升到了1.27亿美元）。
工厂资产从2.55亿美元增长到6.10亿美元，所用资本从4.05亿美元翻番到了9.54亿美元。
在这7年期间，我们的盈利总计11.86亿美元，派发红利7.30亿美元，剩下的4.56亿美元投入了再生产。
经济衰退和复苏—20世纪30年代
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