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对企业经营业绩的预期会随时波动
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正如你在问题里说的，即使是非常优质的股票，股价也经常会大幅度地涨或者跌，有时候一天涨跌10%，为什么呢？
我们之前讲过，股价是市场对于一个公司当前、将来所有已知信息的反映，特别是对这个公司将来经营业绩的预期。
一旦有些信息发生变化，直接导致市场对这个公司将来业绩预期的判断发生巨大变化，股价相应的就会被重估。
那么，哪些信息会导致我们对一个企业将来业绩的预期发生变化呢？
这里有宏观层面的因素，也有企业微观层面的因素，我们一一来讲一下。
宏观层面的因素，如经济形势、国际或国内产业环境、国家政策等发生变化，都会特别严重地影响企业发展的预期。
比如，国家出台了支持新能源企业的鼓励政策，意味着新能源企业的发展将提速，新能源企业不仅可以获得国家补贴，还将在各种政策的扶持下更快发展。
原本市场预期某个企业每年可以销售10万台，现在根据新的政策，每年有望销售超过20万台了，是不是公司的股价马上就会飞涨起来？
当然，国家政策的影响也不全是正面的。
比如，2020年年底，国家对蚂蚁金服进行了调查，并出台了一系列对金融数据、互联网支付，包括互联网垄断的政策，这些政策限制了互联网金融企业的无序发展，这类企业之前的发展态势就肯定有所减缓，之前设想的发展速度就会降下来，所以阿里等一系列相关公司的股价自然也就应声而落。
国家政策对企业股价的影响，大家都很容易理解，也容易接受。
实际上，有一个最直接影响股市的信息是利率，这个大家理解起来比较难，我就重点来讲一下。
利率，也可以说是金融产品的回报率，是我们投资一个金融产品，预期或者实际能够得到的回报率。
比如，我们到银行存1万块钱，一年后可以拿回10400元，那么利率就是4%。
利率是一个笼统的概念，在这里不仅仅是指银行存款的利息回报，还包括债券、股票投资等各种金融产品的回报率。
当然，不同产品的回报率也是不一样的，为什么有的利率高有的利率低呢？这是因为承担的风险不同，承担的风险越高，利率也就是回报率也就越高。
利率的高低是怎么确定的呢？
我们投资一个金融产品，根据它的风险程度，内心会有一个最低的回报预期。
比如现金存到银行必须有2%的回报率，购买某个公司的债券必须要有5%的回报率。
这个预期叫作必要报酬率，就是我们投资一个项目所要求必须达到的回报率，是我们根据投资的风险所计算出来的最低回报率。
我们投资的金融产品，利率必须达到我们的必要报酬率，我们才会愿意投资。
所以利率的高低，取决于我们对投资所要求的必要报酬率。
那么怎么确定一个投资的必要报酬率呢？首先，我们一般把美国10年期国债收益率作为一个基准，作为是无风险收益率，意味着就算是我们不承担任何风险，也必须有这么高的回报率。
之后，再根据不同投资的风险等级，计算出一个该投资的风险回报率，两个相加，就是这个投资的必要报酬率。
比如，企业债券利率为什么比银行存款高呢？
那是因为我们投资于企业债券的必要报酬率就比银行存款的要高。
企业债券存在无法收回的可能性，银行存款一般不存在。
所以企业债券的风险也要高于银行存款，因为风险高了，我们对企业债券就要求更高的必要报酬率，也就导致了企业债券利率会普遍高于银行存款。
理解了什么是利率，那么我们来看，为什么利率跟股价是负相关的呢，也就是说为什么利率越高，股价越低呢？
这就涉及资产定价模型的问题了。
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