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§做空中国的三条渠道
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在了解了上述有关做空的一些基本概念和基本原理后，接下来我们就从总体上探讨外资是通过什么渠道来做空中国的。
总体来说，做空中国主要有以下三条渠道：
做空中国经济
做空中国经济，主要体现为伴随着人民币汇率的快速升值，中国外贸出口受到压制；与此同时，如果国内消费无法弥补这一点，中国经济发展速度就会出现下降。
众所周知，美元作为全球本位币，是美国独家发行的，这就注定了美元的战略地位构成美国的核心利益。
美国要想保持在全球的超级大国地位，就必须维护美元的金融霸权地位。
所以能看到，当中国出口货物时，美国则在通过大量印制美元而出口美元。
只要美元依然是全球结算货币，美国就能轻而易举地通过美元来调控全球经济。
不用说，美国进行这种调控最主要的依据是美国的利益；与此相应地，在这其中我国经济的受损程度最大，因为我国在全球拥有的外汇储备 1最多、美国国债比重最大。
当美元不断稀释时，以美元为主的我国经济储备就会随之严重缩水。
只要国际原油价格上涨没有达到推动美国通货膨胀的地步，美国就会不断地加印美元。
这也是为什么美国不惜一切代价包括采取军事手段，也要控制全球石油资源和价格的原因。
只有当原油价格上涨到推动美国国内通货膨胀时，美国才会把主要精力集中到解决国内通胀问题上来，这就是美元发行的临界点。
关于这一点，美国政府官员在历次公开讲话中都有表露。
例如，2011年2月16日美国财政部长盖特纳就对美国参议院财政委员会说，中国日益增长的通货膨胀压力有助于提升美国竞争力，因为美国企业和投资者在进行业务决策时，会把中国这种不断上升的成本因素考虑在内。
他说，表面上看，人民币兑美元汇率的平均升值幅度只有0.5%左右，但由于中国的通货膨胀要比美国高得多，所以人民币升值的幅度要远远超过0.5%，全年升值幅度至少在10%，这对美国来说是好事。
这种现象如果持续下去，经济竞争性平衡就会朝着有利于美国的方向发生重大转变，这对美国和中国其他贸易伙伴来说不仅必须而且重要，美国要做的就是必须确保这种情形发生。
他说，他认为中国政府内部也已经意识到这一点（除了让人民币汇率升值以外别无选择），否则面对的通货膨胀风险更高，在中国发生金融危机的可能性更大 2。
在这里，盖特纳的这番讲话可谓说得最明白不过了。
那么，美国是如何来确保这种情形发生的呢？这里最关键的是两点：一是确保美元战略地位，二是确保石油战略地位。
美国确保石油战略地位的目的，并不是为了解决美国国内的能源供应，而是要通过“石油美元”
来维护已经脱离金本位的美元地位。
在这其中，美元战略地位比石油战略地位更重要。
所以能看到，美国货币政策的战略意图，远远不是仅仅局限在“提升美国竞争力”
这么简单。
理解了这一点就知道，为什么在美国国内，美元的发行权问题历来是政治斗争的核心了。
美国为了维护美元的这种世界货币地位，会不惜动用一切经济、政治、军事手段。
显而易见的是，当我国国内通货膨胀因为资金流动性泛滥而难以抑制、资产泡沫极度膨胀，可是国际资源品价格又在持续走高时，这时候美国联邦储备委员会如果突然收紧货币，那么国际对冲基金做空我国的最佳时机就会立刻出现。
因为这时候美国一旦开启加息周期，大量的对冲基金就会回流美国；再加上国际对冲基金的刻意做空，我国内地包括香港的金融灾难就可能难以避免。
想当初，美国联邦储备委员会在1994年2月到2005年初一连7次加息，立刻使得国际资金撤出香港，香港恒生指数从12000多点猛跌到7000多点，跌幅高达35%，今天听来依然会让人心有余悸。
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