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§第72节说人民币汇率有问题为时尚早
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全球各国从来就没有均衡的汇率。
人民币汇率并不是谁都能说“高估”
或“低估”
的,它既取决于我国的战略策略,也是竞争的结果,至少现在还看不出它究竟有什么“问题”
。
人民币兑美元的汇率究竟是高是低,并不是谁都有资格来“估计”
的。
一方面,全球各国找不到一种均衡的汇率价格,表明这种货币的汇率没有“高估”
也没有“低估”
,恰如其分;另一方面,人民币并不是可自由流通货币,所以它在国际上实际上是“没有”
价格的,更谈不上价格“高估”
或“低估”
了。
正如“欧元之父”
罗伯特·蒙代尔所说:“人民币问题反映的是全球经济的利益冲突。
不可自由兑换货币却被要求升值,这在以前从来没有发生过。
我觉得这样很蠢。”
[注释1]就好比说,某种文物不能在市场上买卖,你能说它的标价是过高了还是过低了吗?
对此,北京大学国家发展研究院陈平也认为,经济的发展从来都是不均衡的,汇率问题尤其是这样,在全球各国,谁都找不到所谓的长期均衡汇率。
就连在美国、英国的霸权时期,它们采取的也都是固定汇率制度,有意思的是,在这种背景下金融危机的发生频率却远远低于后来的浮动汇率制度环境。
那么,既然说全球各国都没有均衡的汇率价格,那汇率究竟是什么价格呢?很简单,这就是在多方博弈条件下的竞争价格。
也就是说,汇率制度的制定必须取决于国家战略策略,具体地是指,你究竟是想刺激出口还是要保证自给自足?
例如,第二次世界大战后的德国和日本,也是一开始就存在着持续的贸易顺差,最后在美国的逼迫下才被迫升值的,也不是自己主动要求调整汇率的。
综上所述,我国较好的办法就是让人民币汇率钉住美元。
与长期均衡汇率的要求相比,汇率的可持续性才是更重要的。
而既然人民币汇率钉住美元是可持续的,那么这种局面就没有必要去进行改变。
而且,从全球范围看,我国是唯一的一个能够成功对抗国际热钱的国家,有必要继续依靠这一招来稳定全球金融环境。
如果你美国一定要坚持人民币浮动,那么这时候我国至少也应该提出交换条件,例如美国立刻停止对我国台湾的军事武器出售等等[注释2]。
所以,中国人民银行副行长朱民2009年末在北京出席科技论坛时表示,“人民币不是全球经济再平衡中的关键因素,各国应更关注于利用宏观政策解决储蓄和消费失衡问题”
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