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§五、从营运能力看资产管理水平
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营运能力用来衡量公司在资产管理方面的水平。
1．存货管理水平
对于存货管理的评价指标，主要采用存货周转天数和存货周转次数来衡量。
企业购进存货或自制存货的成本通过销售形成营业成本，因此存货周转与营业成本有关。
存货周转次数=销售成本÷平均存货
存货周转天数=360÷存货周转次数
平均存货=（期初存货+期末存货）÷2
一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，转换为现金或应收账款的速度越快。
物美大卖场志新店目前存货平均3个月周转一次，销售额为5000万元，周转一次的毛利率为15%。
目前公司准备采取营销策略，降低销售价格，提高存货周转速度。
调价之后存货平均两个月周转一次，周转一次的毛利率为12%。
你赞成这次调价促销策略吗？
目前，公司存货周转一次毛利润=5000×15%=750（万元），全年毛利润=750×4=3000（万元）。
调价后，公司存货周转一次毛利润=5000×12%=600（万元），全年毛利润=600×6=3600（万元）。
因此，调价促销后公司全年的毛利润能增加600万元，应采取降价促销策略。
这就是通常所说的“薄利多销”
，通过降低单次周转的利润，增加周转速度来提高公司总的利润水平。
2．应收账款管理水平
对于应收账款管理的评价指标，主要采用应收账款周转天数和应收账款周转次数来衡量。
应收账款是通过销售行为产生的，与企业的销售收入有关。
应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款
应收账款周转天数=360÷应收账款周转率
平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款）÷2
一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回速度越快。
3．营业周期
营业周期是指从取得存货到销售存货并收回现金的这段时间。
营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
对于一家公司来说，营业周期越短，公司流动资产的运用效率越高，管理水平也越高。
4．总资产周转率
为综合考察公司资产管理水平，可以计算总资产周转率。
总资产周转率=销售收入÷平均资产总额
一般来说，总资产周转率越高，公司的资产管理水平越强。
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