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§别人退缩你就大举进攻
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我曾说过只有当潮水退去，你才知道谁在裸泳……好了，现在我们看到华尔街简直成了各式各样裸泳者的海滩。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特这样抄底股市】
巴菲特认为，股市越跌就越是投资好时机。
2008年8月，他在美国公映纪录片《I.O.U.S.A.》中说，他曾经说过，只有当潮水退去时，你才知道谁在裸泳……好了，现在大家看到的华尔街，简直成了各式各样裸泳者的海滩。
他的意思是说，这时候的投资者能够更清楚地看到哪些股票具有投资价值，而这在股市高涨时是看不清楚的；因为那时候股市中的泡沫太多，投资者很难衡量每只股票的内在价值究竟有多少。
他认为，2008年六七月间，金融危机表现出了进一步蔓延到信用卡领域的趋势，并且给金融业和整个美国经济造成了困难。
巴菲特说，美国规模最大的房利美和房地美两家住房抵押贷款融资大户，因为规模太大不会轻易遭到破产，但这并不意味着这两家公司的股票投资者就能保住应得收益。
房地美公司曾经宣称它是稳定的，房利美公司则说它们每年的利润将增加15%，他说：“任何大型金融机构如果这样告诉你们，那它们一定是想欺骗你。”
不过他也认为，虽然接下来会有更多的银行破产，尤其是那些深陷于房地产领域的银行，更会首当其冲；可是，由于美国联邦储蓄保险公司可以为银行储户提供存款保险，以防止银行出现挤兑，所以在这种情况下，实际上仍然为投资者创造了很好的投资机会。
在他看来，无论怎么说美国上市公司的股票会比一年前“更具有吸引力”
。
例如就伯克希尔公司而言，这时候就增持了美国运通公司和富国银行的持股。
据全球最大的财经资讯公司美国彭博资讯公司报道，在全球金融危机导致杠杆收购融资困难的宏观背景下，2008年全球企业并购活动显著降温。
据美国彭博资讯统计，2008年1至9月，全球并购交易总额只有2.29万亿美元，比上年同期下跌了29%。
可是在巴菲特这里，情况恰恰相反。
巴菲特利用金融危机所造成的股市低迷，不断加快并购步伐。
截至2008年9月巴菲特宣布对美国最大的电力行销巨头星座能源公司的股权收购时为止，巴菲特在过去不到一年的时间里，已经进行了8笔巨额股票投资；而在2007年的同一时期，巴菲特一共也才只有6次购并活动。
从金额来看，在2006至2007年的牛市行情中，巴菲特出手6次的最大投资额为3.5亿美元；可是在金融危机影响下，巴菲特越跌越买，这8次购并活动中大多数单笔投资额都在几十亿美元，一宗投资活动就相当于过去全年的总和。
事实上，巴菲特所掌控的伯克希尔公司的“短裤”
也很短。
这是因为伯克希尔公司的股东都是长期投资者，人们想买它的股票没难买到，所以这时候人们很少提到该公司，想大举进攻该公司也无计可施。
从历史表现看，在1973、1974年美国股市暴跌时，伯克希尔公司的股价也从每股90美元下跌到每股40美元；在1987年的股市暴跌中，股价从4000美元左右跌到3000美元左右；在1990、1991年的海湾战争期间，股价从8900美元下跌到5500美元；20世纪末伯克希尔公司收购通用再保险公司后，每股价格从1998年中期的8万美元左右下跌到2000年初的4.08万美元；在2008年的金融危机中，每股价格又从年初的14.16万美元下跌到年末的每股9.66万美元。
上述各阶段中的巴菲特，虽然面临着各种压力，可是他咬定青山不放松。
因为在他看来，如果他只是一名普通投资者，他会毫不犹豫地买入伯克希尔公司的股票。
而现在他是该公司大股东，并且由于该公司交易量很少，所以他想回购股票也回购不了。
关于这一点，在2008年8月22日举行的美国堪萨斯城联邦储备银行年会上，巴菲特说得就很清楚。
当时有多个国家的中央银行行长和经济学家在那里共商金融危机应对策略，巴菲特发言说，美国当时的经济困境恰好创造了良好的投资机会，此谓“三句不离本行”
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