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§重要的是正确评价股票
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投资要成功，你不需要研究什么是β值、效率市场、现代投资组合理论、选择权定价或是新兴市场，事实上，大家最好不要懂得这些理论。
当然，我这种看法与目前以这些课程为主流的学术界有明显不同。
就我个人认为，有志从事投资的学生只要修好两门课程亦即“如何给予企业正确的评价”
以及“思考其与市场价格的关系”
即可。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特这样抄底股市】
巴菲特认为，每一位投资者的性格与生俱来不同，但要学会把不利因素变成有利因素，这一点是相同的。
投资者要想取得成功，很重要的一点是要学会正确评价股票。
他在伯克希尔公司1996年年报致股东的一封信中说，每一位投资者的投资方式不一样，他的心得体会是，与其去购买指数型基金，不如建立自己的股票投资组合。
虽然做到这一点并不是一件容易的事，但最关键的仅仅只有两点：一是如何正确评价你准备投资的上市公司的内在价值；二是正确思考与其内在价值有关的股票价格。
巴菲特认为，投资者要做到这一点必须强调选择性。
也就是说，你不必像机构投资者那样同时研究许多家上市公司；相反，只要研究、关注少数几家你有能力研究的上市公司就行。
每个人的能力有大小，这并不重要，关键是要清楚自己的能力有多大、能力范围在哪里。
对于普通投资者来说，巴菲特认为，只要以合理的价格买进你认为很容易了解这些业务的股票，并且这些股票在未来5到10年内业绩会有大幅度增长，做到这一点就行了。
当然，“认为”
属于主观看法。
当你买入这几只股票后，会发现只有极少数股票符合上述标准。
如果是这样，那么你就一定要继续追加买入该股票；在此期间，一定要坚持这条准则、避免受外界**。
巴菲特说，如果你不准备持有某只股票10年以上，就不要持有它10分钟。
如果你的投资组合中经常出现这样的股票，那么你就会发现，投资回报也在跟着稳定地增加。
他说：“虽然我们很少承认，但这正是伯克希尔公司股东累积财富的唯一方式。”
在巴菲特看来，高科技股票和金融衍生产品是很难估算其内在价值的，投资这样的股票很危险。
2016年4月30日，巴菲特在伯克希尔公司股东大会上解释说，他之所以过去经常说金融衍生产品非常危险，主要就是指很难去评估它的实质价值；换句话说，他很难看得懂它。
巴菲特以回购股票为例，来说明怎样正确评价股票的内在价值以及与股票价格做比较。
他在伯克希尔公司1999年年报致股东的一封信中说，有些股东建议伯克希尔公司可以考虑回购股票了，他说，通常这样的要求合情合理，可是这些股东所依据的逻辑却有些奇怪。
因为在巴菲特看来，回购股票只有符合一定的条件才有意义，这主要是指：公司在扣除短期周转所需资金外还有多余的资金，包括现金和银行存款；股票价格必须远远低于其内在价值。
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