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§不要被股价波动蒙蔽双眼
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我们深信对股票和债券价格所做的短期预测根本是没有用的，预测本身只能够让你更加了解预测者，但对于了解未来毫无帮助。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特这样抄底股市】
巴菲特认为，股市下跌时更要关心股票内在价值的高低，而不要去预测未来股市走向，避免被股价波动蒙蔽双眼。
针对股市波动剧烈时投资者通常更关注股价波动幅度、方向的做法，巴菲特奉劝投资者，不要对股市走势、利率以及将来的经济动态做任何预测，他说他自己就是这样做的。
因为他相信，这种预测不会对股票投资带来任何帮助，既然这样，又何必去做这些无用功呢？更何况，这种东西“研究”
多了，势必会误导投资决策。
巴菲特认为，股市的投资风险主要是指股票价格高于价值的部分，而不是股票价格本身的高低，以及过去的股价波动情况。
也就是说，如果某只股票的内在价值高于价格，这只股票就有投资价值；反之亦然。
他认为股市波动是没有规律的，因而对有效市场理论不屑一顾，尤其是其中的β系数理论。
有效市场理论认为，衡量投资风险可以用该股票过去价格的波动范围通过精确计算来定义，这就是希腊字母β。
当某只股票的β系数为1.0时，表明它是被市场认可的，投资风险不大；当β系数达到1.2时，表明投资风险较大；当β系数达到1.5时，表明投资风险更大了。
根据这样的理论，每只股票的投资风险大小都可以通过对它过去的价格波动范围精确计算出来。
以至于到最后，美国华尔街上的那些证券商们一开口就总是问这只股票的β系数是多少，而全然不关心这究竟是一只什么样的股票。
在他们眼里，什么样的股票似乎倒无关紧要了。
这颇有些像眼下介绍对象时一张口就是什么学历、多少月薪，全然不顾对方究竟是怎样的一个人一样。
β系数理论看起来有道理，而且越想越有道理，可实际上是谬不可言的歪理。
写到这里，本书作者想起了与此类似的一则笑话。
说是有一家婚姻介绍所推出了电脑征婚业务，只要你输入择偶条件，电脑便会自动配对出结果来。
于是一位妙龄女士开出了以下两点条件：①要帅；②要有车。
一按回车键，电脑搜索的结果是“象棋”
。
女子有些不服气，重新输入两条征婚要求：①要有漂亮的房子；②要有很多钱。
电脑告诉她，最符合条件的是“银行”
。
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