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§有没有利润上交是不一样的
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一般的人可能无法体会，我们众多旗下事业的表现到底有多杰出？虽然相较于其他已上市的同业，《水牛城日报》公司或是斯科特·费策公司的获利表现看起来并不突出，不过大家要了解，大部分上市公司通常会将三分之二以上的盈余保留不分配以支应内部的成长，但是伯克希尔大部分的子公司却将所赚取的盈余分毫不差地缴回母公司。
是他们贡献的资金，促成母公司伯克希尔进一步的成长。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特现身说法】
巴菲特认为，投资者购买的股票其自由现金流要持续充沛，这是考察该股票是否值得投资的很重要的一个方面。
不过在考察自由现金流时，要特别注意该公司有没有向母公司上交利润，这里有着巨大的差别。
巴菲特在伯克希尔公司1997年年报致股东的一封信中说，一般人可能体会不到伯克希尔公司旗下的那些公司表现有多么杰出。
虽然与其他同行相比，《水牛城日报》公司和斯科特·费策公司的业绩表现看起来并不十分突出；可是要知道，大部分上市企业通常会把自己23以上的利润留在企业内部，而伯克希尔公司的大部分子公司却要把所赚取的利润全部上交给母公司。
正是因为它们的上交，促成了伯克希尔公司的进一步成长。
巴菲特说，千万不要小看这一点。
如果上市公司把利润留在企业，用于自身发展，这对该公司今后的业绩表现会有累积作用。
可是伯克希尔公司旗下的公司却把所有利润上交给母公司，这样，本该属于这些公司的业绩表现中，就有相当一部分转移到了伯克希尔公司。
考虑到这一因素，再把这些公司与同行企业相比，即使业绩表现不再那么突出，而事实上也已经够突出的了。
举例来说，《水牛城日报》公司、喜诗糖果公司、斯科特·费策公司这三家企业，在1997年以前的几年中，上交给伯克希尔公司的利润高达18亿美元。
而伯克希尔公司好好利用这些资金收购其他优秀企业，便创造出了良好的业绩回报。
所以巴菲特实事求是地说，伯克希尔公司对下属公司这些明星经理人的感谢，不仅仅局限于账面上所能看到的业绩，实际数字要比这大得多。
巴菲特始终认为，单纯从会计账簿上看到的盈利数据很难反映某些公司的实际状况。
所以，他每年在伯克希尔公司年报中都要首先按照一般会计准则编制详细的分部门信息，然后再按照他自己的理解，重新编制一份能够完整体现伯克希尔公司整个营运状况的相关数据。
这样做的目的，就是要从投资者角度出发，便于投资者更多地了解相关信息。
当然，这两种编制方法的最终结果应该是一样的。
例如，每年列在伯克希尔公司旗下公司账面上的投资利润，就是其中的一部分。
在伯克希尔公司经营早期，他并没有要求旗下公司的利润一定要上交、进行重新分配。
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