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§自由现金流代表着真金白银(第1页)

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§自由现金流代表着真金白银

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1985年我们买下斯科特·费策,买到的不但是一家公司,还附带一位优秀的经理人拉尔夫·舒伊。

当时拉尔夫·舒伊61岁,对大部分注重年龄而非能力的公司来说,他为其服务的时日可能已不多。

但是在伯克希尔却正好相反,拉尔夫·舒伊之后又在斯科特·费策公司待了15年,直到2000年底他正式退休为止。

在他的领导期间,相较于当初2.3亿美元的买进成本,该公司前前后后总共贡献了10.3亿美元的盈余给伯克希尔,而我们又利用这些资金再买进其它企业。

算下来,拉尔夫·舒伊为伯克希尔贡献的价值可能超过数十亿美元。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特现身说法】

巴菲特认为,投资者购买的股票其自由现金流要持续充沛,这是考察该股票是否值得投资的很重要的一个方面。

他以伯克希尔公司投资斯科特·费策公司为例,充分说明了这一点。

巴菲特在伯克希尔公司2000年年报致股东的一封信中说,1985年伯克希尔公司买下斯科特·费策公司时,买到的不仅仅是一家公司,还附带一位优秀经理人拉尔夫·舒伊(Ralph Schey)。

当时他已经61岁了,对于大多数注重年龄而不是个人能力的企业来说,这个年龄可能已经太大了,可是伯克希尔公司不这么看。

后来,拉尔夫·舒伊列在斯科特·费策公司又待了15年。

在此期间,斯科特·费策公司一共上交了10.3亿美元的利润,而伯克希尔公司当初的投入成本才只有2.3亿美元。

伯克希尔公司把这10.3亿美元上交继续投资其他企业,广义地说,拉尔夫·舒伊为伯克希尔公司所贡献的价值已经达到几十亿美元。

巴菲特兴奋地说,别小看这些数据,这些可都是代表着真金白银啊。

所以,作为一名明星经理人,拉尔夫·舒伊绝对可以进入伯克希尔公司的名人排行榜。

读者知道,巴菲特历来十分重视公司管理层队伍建设。

或者说,十分重视这支队伍的发掘。

在他看来,他们是创造自由现金流的主要推手。

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