天才一秒记住【舞会小说网】地址：https://www.whwtrl.com
§研究股票而不是主力动向
banner"
>
市场上有所谓专业的投资人，掌管着数以亿万计的资金，就是这些人造成市场的动**。
他们不去研究企业下一步发展的方向，反而专研于其它基金经理人下一步的动向。
对他们来说，股票只不过是赌博交易的筹码，就像是“大富翁”
里的棋子一样。
他们的做法发展到极致，便形成所谓的投资组合保险，一个在1986到1987年间广为基金经理人所接受的一种策略。
这种策略只不过是像投机者停损单一样，当投资组合或是类似指数期货价格下跌时就必须处分持股。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特现身说法】
巴菲特认为，投资者买入股票的价格必须合理，买入价格过高是老天爷也不同意的事。
只有买入价格合理，才能谈得上确保获利回报。
讨论买入价格是否合理，关键要与其内在价值相比，而不是看主力机构的动向。
巴菲特在伯克希尔公司1987年年报致股东的一封信中说，1987年美国股市的表现非常精彩，可是最后股指却没有上升多少，道·琼斯工业指数全年只上涨了2.3%。
回过头来看，股票指数就像过山车一样，10月份以前一路窜高，然后就突然收敛起来。
巴菲特分析说，究其原因在于市场上有一些所谓的专业主力机构，他们掌握着数以亿万计的资金，造成了市场的动**。
因为这些主力机构并没有去研究上市公司下一步的发展方向，而是把主要精力用在研究同行下一步如何操作的动向上。
对他们来说，股票只不过是一种赌博筹码，并且还推出了各种主力机构普遍接受的一种策略，那就是所谓“投资组合”
。
当股市下跌到一定幅度时，这种投资组合就会涌出一大堆卖单，推动股市进一步下跌。
例如，在1987年10月，这笔资金的规模高达600亿至900亿美元，随时随地有可能成为股价迅速上涨或下跌的推动力。
巴菲特说，投资者的正确做法是，要把股票交易价格是否合理与其内在价值相比，而不是看主力机构如何操作、该股票的价格在主力机构操纵下今后是上涨还是下跌。
他忠告投资者，如果你认为这些主力机构是从事“投资”
的，那就大错特错了。
就好比说，一个理性的主人在买下某农场后，是不会四处委托不动产经纪人打听有谁要买这家农场一样。
本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！