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§负债率高低与会计准则有关
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受限的投票权，使得我们仅能以相当简略的方式将中美能源的财务数字列入财务报表，而无法将该公司所有的资产负债以及营收损益列入伯克希尔公司报表。
依照会计准则，我们只能按投资比例认列该公司的投资金额及损益。
或许在不久的将来公用事业控股公司法会被取消，或是会计准则有重大改变；那么，届时中美能源所有的财务数字就会被列入伯克希尔公司的合并报表之中，当然也包含其大量的融资负债在内。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特现身说法】
巴菲特认为，投资者购买的股票其负债率一定要低；公司负债率越高，那么你的投资风险就越大。
不过巴菲特提醒说，由于受会计准则规定的影响，在评判负债率高低时需要懂一点会计核算制度。
巴菲特在伯克希尔公司2003年年报致股东的一封信中说，伯克希尔公司投资中美能源公司，就是因为受会计准则规定的影响，只能把中美能源公司的相关财务数据的一部分列入伯克希尔公司年报，而不是把中美能源公司有关营业收入、负债、经营利润的全部数据并入伯克希尔公司年报。
或许等到不久的将来公用事业控股公司法（PUHCA）被取消后，会允许这么做，但现在显然还做不到这一点。
巴菲特的意思是说，既然如此，投资者就有必要关心有下属公司的上市公司，其会计报表中的负债是否已经完全包括子公司的数据在内。
弄清楚这一点很重要，因为对于同一笔数据来说，由于会计准则要求的核算方法不同，最终结果可能会相差好几倍。
巴菲特举例说，通过中美能源公司，伯克希尔公司持有许多公用事业的股份。
按照除权后的比例看，伯克希尔公司所占权益占80.5%，其主要项目包括英国第三大电力公司约克夏电力公司、北方电力公司，美国爱荷华州中美能源公司，肯特河及北方天然气管道输送线等在内；其余的19.5%股份由伯克希尔公司的3位个人合作伙伴所持有。
也就是说，从实际情况看，在伯克希尔公司的报表上，同样应该反映上述公用事业股份80.5%的比率，包括营业收入、经营利润、负债。
而实际上呢，根据美国公共事业控股法规定，伯克希尔公司的投票权最多只能达到9.9%，这就决定了能够反映在伯克希尔公司年报上的上述数据，只能是其中的一小部分。
由此可见，出现在伯克希尔公司年报上的负债数据实际上被大大缩小了。
当然，与此同时一起缩小的还有营业收入、经营利润、债权等相关数据。
巴菲特说，如果投资者了解上述会计准则对核算的有关规定，就容易更清楚地掌握真实情况。
不过对于中美能源公司来说，该公司的债务规模目前不是、将来也不是伯克希尔公司的责任。
更何况，该公司的债务规模还算适当。
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