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§买股票就是购买企业的一部分
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看过这张表的人，或许会以为这些股票是根据线型图、营业员的建议或是公司近期的获利预估来进行买卖；其实，查理跟我本人根本就不理会这些，而是以企业所有权人的角度看事情，这是非常大的区别。
事实上，这正是我几十年来投资行为的精髓所在。
打从我19岁时读到格雷厄姆《聪明的投资者》之后，我便茅塞顿开。
在此之前，虽然我早已投入股市，但实际上对投资根本就没有一点概念。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特现身说法】
巴菲特认为，投资者买股票就是要投资该公司。
所以他认为，无论购买多少股票，都要把它看作是购买该上市公司的一部分。
换句话说，投资者以投资还是投机心态来买股票，两者的操作完全不同。
巴菲特在伯克希尔公司2004年年报致股东的一封信中说，他当年对伯克希尔公司所有市场价值超过6亿美元的股票列出了一张表。
看过这张表的人或许会认为，这些股票是根据技术分析、别人的建议或者投资获利来操作的；其实，他和查理·芒格根本就不理会这些东西。
他们投资股票完全是从企业所有者角度看问题，这和单纯的炒作股票有非常大的区别。
巴菲特说，自从他19岁时读了老师本杰明·格雷厄姆所写的《聪明的投资者》一书后，几十年来一直是这样做的。
而在此以前，他对投资实际上没有一点点概念。
他举例说，截至2004年，伯克希尔公司最主要的4个投资项目即美国运通公司、可口可乐公司、吉列公司、富国银行，一共在它们身上投资38.3亿美元的成本，买入时间从1988至2003年不等，平均买入日期是1992年7月。
截至2004年末，伯克希尔公司持有这些股票的平均时间长达12.5年。
2004年，伯克希尔公司按照持股比例一共从这4家公司身上获得12.2亿美元的红利分配。
从巴菲特的眼光看，吉列公司和富国银行虽然因为认股权成本隐含不计的原因，内在价值有些高估了；但与此同时，可口可乐公司却提列了一笔非经常性损失，所以两者算是“扯平”
了。
从这一点上看，伯克希尔公司当初累计投资38.3亿美元，2004年能获得12.2亿美元的收益，这个数据已经相当令人满意了。
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