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第7节“爆雷”
有预兆，这些项目爱闯祸
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在上一节，我们从价值创造的角度对资产负债表进行了讨论，本节我们对资产里面的“雷区”
进行讨论。
很多读者在资本市场进行投资过程中，首先关心的是自己投资的安全性，其次才是效益性。
所谓投资的安全性，就是自己投出去的本金要能够安全回来；而效益性则是在一定的投资规模和时间之内，预期能够获得最大的投资收益。
所以，经常有投资者问我：企业的“雷”
在哪里？
现在我告诉大家：“雷”
主要集中在企业的资产里面。
简单地说，我们通常所说的“雷”
在资产里面的反映就是不良资产。
当企业的资产出现价值减损或者在企业中发挥预期效用的能力持续下降的时候，企业的资产就出现了不良化的倾向。
当资产的不良化达到一定程度的时候，企业的“雷”
就出现了。
容易出现“雷”
的资产主要有以下几项。
1.交易性金融资产出现价值减损
从概念上来说，交易性金融资产是企业为交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资等。
在现在的信息披露中，交易性金融资产是按照公允价值计量的，我们在资产负债表上看到的交易性金融资产的价值是随着企业持有的投资价值的市场波动而变化的。
例如，企业在某年的12月1日花费100万元购买股票进行投资。
到当年的12月31日，企业持有的股票价格上涨了，价值达到了230万元。
这时候，企业资产负债表上的交易性金融资产的价值就不再是100万元了，而是230万元。
这多出来的130万元，就是企业持有投资的公允价值变动收益，记入利润表的“公允价值变动收益”
。
你可能会说：这个利润够虚的。
实际上，这个公允价值变动收益就是一个让人高兴的数字，无任何可支配的意义。
你可能会问了：如果这个企业所持有的股票投资在当年12月31日跌到了30万元，我们会看到什么呢？
这时候，我们就会说：这是一项有“雷”
的资产。
如果企业所持有的股票投资在当年12月31日跌到了30万元，企业资产负债表上的交易性金融资产的价值就会是30万元，而跌掉的70万元就将作为公允价值损失记入利润表的“公允价值变动收益”
。
当然，企业持有不同种类的多项交易性金融资产，有的交易性金融资产可能涨价，有的可能跌价，最终涨价和跌价所产生的收益和损失净额就是利润表上的“公允价值变动收益”
。
我们来看一家企业的情况。
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